החל משנת 2022, המאפיינים של עונת השפל של בנזין וסולר הופכים פחות ברורים. שוק של "עלייה מעל הציפיות, ירידה מתחת למציאות" נפוץ, במיוחד בשנת 2023, כאשר לאירועי בריאות הציבור יש השפעה מועטה על השוק, מאפיין זה בולט במיוחד. מגמת השוק אינה לפי הקלף המקובל, ואז אנחנו צופים את השוק ומהיכן להתחיל?

מגמת השוק ברבעון השלישי של השנה והרבעון הרביעי של השנה באה לידי ביטוי בצורה חיה. במבט לאחור, יולי היה עונת השפל של סולר. מחירי הסולר משאנדונג ירדו ל-6700 יואן/טון, אך באמצע יולי, עקב קוצר הזמנות ואספקה ​​של מספר רב של סחורות, מנטליות השוק עלתה וציפיות עונת השיא עלו לחלוטין. עליית המחירים נמשכה עד חודש וחצי. לאחר הכניסה לעונת השיא המסורתית של "זהב תשע כסף עשר", המחיר ירד לחלוטין, מ-8050 יואן/טון בספטמבר ל-7350 יואן/טון הנוכחי, טווח של 700 יואן/טון.

בשוק לא קונבנציונלי, מאיזו פרספקטיבה עלינו להתמקד בניבוי השוק העתידי? היסודות? מצב תודעה? או חדשות שוק? זה לא עקבי עבור שלבים שונים. בשלב זה, לימוד מנטליות השוק וחדשות השוק חשוב יותר מלימוד היסודות.

מנקודת מבטו של השוק הנוכחי, היסודות הפכו פחות חשובים. הראשון הוא שהחדשות הטובות על צמצום ייצור הנפט והסולר בבית הזיקוק המוקדם עוכלו מראש, והשוק היה יכול להשתמש בחדשות אלו כדי להניע גל, אך מחיר הנפט הגולמי לא ירד עד הסוף, מה שכיבה את האש. השני הוא שבאינרציה של תעשיית השוק, שוק הבנזין והסולר היה בעל היצע יתר, וקיבולת התכנון הנוכחית של האטמוספירה והוואקום של סין התקרבה למיליארד טון לשנה, וקיצוץ בייצור של 10%-20% לא יגרום להיצע שוק צפוף. לכן, בשלב זה של השוק, ההשפעה הבסיסית על השוק דוללה, ובמקום זאת, השוק פסימי, וזה בולט יותר לאחר שהנפט הגולמי ירד בחדות אך הבנזין והסולר לא עקבו אחריהם, והבנזין והסולר לא עקבו אחריהם בזמן, מה שהגביר את הפסימיות של התעשייה, ופתח מרחב לירידה נוספת במחיר.

כאשר השוק מתאושש מאוחר, זה תלוי בשני היבטים, ראשית, יש להמתין לירידת מחירי הנפט הגולמי. נכון לעכשיו, היסודות הכלליים של הנפט הגולמי מידרדרים, ועל מחירי הנפט הגולמי לשים לב לסיכון של תיקון נוסף כלפי מטה של ​​גל העליות הזה לאחר יולי. ותוצאת פגישת השרים של אופ"ק+ ב-26 בנובמבר, הארכת המועד האחרון או קיצוץ קטן בייצור, יכולים להמשיך ולתמוך בתנודתיות הגבוהה של מחירי הנפט, אך הגובה המוחלט מוגבל. להיפך, אם יתחילו להגדיל בהדרגה את הייצור כדי לפצות על הייצור, הנפט הגולמי עלול להתמודד עם רמת סיכון כלפי מטה גדולה יותר. בקיצור, הסיכון השלילי של נפט גולמי לא שוחרר. שנית, יש להמתין להתייצבות סנטימנט השוק. אם מחירי הבנזין והסולר ימשיכו לרדת, הפער בין בנזין לסולר לנפט גולמי יירד שוב לרמה נמוכה יחסית, ניתן לשחרר את הפסימיות בשוק, על מנת להתכונן לגל הבא של השוק, ומצב הרוח המתבשל במקום עלול להעלות תנאים ארוכי טווח. באופן אישי, הצפי הוא שהגל הבא של השוק יהיה בסביבות אמצע דצמבר, וגל זה של השוק יקבל דחיפה ממלאי סחורות לפני סיום הירידה השלילית של יותר מחודשיים.