כיום, שוק הנפט הגולמי הבינלאומי מודאג ביותר מפגישת הפדרל ריזרב ב-25 ביולי. ב-21 ביולי אמר ברננקי, יו"ר הפדרל ריזרב: "הפד יעלה את הריבית ב-25 נקודות בסיס בפגישה הבאה, שעשויה להיות הפעם האחרונה ביולי". למעשה, זה תואם את ציפיות השוק, וההסתברות לעלייה של 25 נקודות בסיס בריבית עלתה ל-99.6%, בעיקר קשורה למסמר.

רשימה של מומחי העלאת ריבית של הפדגרס

מאז מרץ 2022, הפדרל ריזרב העלה את הריבית 10 פעמים ברציפות וצבר 500 נקודות, ומיוני עד נובמבר בשנה שעברה, ארבע העלאות ריבית אגרסיביות רצופות של 75 נקודות בסיס, במהלך תקופה זו מדד הדולר עלה ב-9%, בעוד שמחירי הנפט הגולמי מדגם WTI ירדו ב-10.5%. אסטרטגיית העלאת הריבית השנה צנועה יחסית, נכון ל-20 ביולי, מדד הדולר 100.78, ירידה של 3.58% מתחילת השנה, נמוך מהרמה שלפני העלאת הריבית האגרסיבית בשנה שעברה. מנקודת מבט של הביצועים השבועיים של מדד הדולר, המגמה התחזקה ביומיים האחרונים וחזרה ל-100+.

מבחינת נתוני אינפלציה, מדד המחירים לצרכן ירד ל-3% ביוני, הירידה ה-11 במרץ, הנמוכה ביותר מאז מרץ 2021. הוא ירד מרמה גבוהה של 9.1% למצב רצוי יותר בשנה שעברה, והידוק מתמשך של הפד במדיניות המוניטרית אכן קירר את הכלכלה המחוממת יתר על המידה, ולכן השוק שיער שוב ושוב כי הפד יפסיק בקרוב להעלות את הריבית.

מדד המחירים הליבה של ה-PCE, אשר מפזר את עלויות המזון והאנרגיה, הוא מדד האינפלציה המועדף על הפד, משום שפקידי הפד רואים את מדד המחירים הליבה של ה-PCE כמייצג יותר את המגמות הבסיסיות. מדד המחירים הליבה של ה-PCE בארצות הברית רשם שיעור שנתי של 4.6 אחוזים במאי, עדיין ברמה גבוהה מאוד, וקצב הצמיחה היה הגבוה ביותר מאז ינואר השנה. הפד עדיין עומד בפני ארבעה אתגרים: נקודת התחלה נמוכה להעלאת הריבית הראשונה, תנאים פיננסיים רחבים מהצפוי, גודל הגירוי הפיסקלי ושינויים בהוצאות ובצריכה עקב המגיפה. שוק העבודה עדיין חם יתר על המידה, והפד ירצה לראות את מאזן ההיצע-ביקוש בשוק העבודה משתפר לפני שיכריז על ניצחון במאבק באינפלציה. אז זו אחת הסיבות לכך שהפד לא הפסיק להעלות את הריבית לעת עתה.

כעת, לאחר שהסיכון למיתון בארצות הברית ירד משמעותית, השוק צופה שהמיתון יהיה מתון, והשוק מקצה נכסים לנחיתה רכה. פגישת הריבית של הפדרל ריזרב ב-26 ביולי תמשיך להתמקד בהסתברות הנוכחית להעלאת ריבית של 25 נקודות בסיס, שתעלה את מדד הדולר ותרסן את מחירי הנפט.